Zwakke eurolanden stunten met spaarrentes om spaargeld uit andere Europese landen aan te trekken. Verder overleeft de Franse premier een motie van wantrouwen en leent China geld aan banken. Analist Arne Petimezas van beursmakelaar AFS Group praat je bij over de beursdag van vandaag.
1. De Franse premier Manuel Valls heeft dinsdag ternauwernood een motie van vertrouwen overleefd. Valls kreeg 269 stemmen voor en 244 tegen in het 577 zetels telende lager huis. Bij de vorige motie van vertrouwen in april wist Valls nog 306 volksvertegenwoordigers achter zich te krijgen. De oppositie wees er dan ook fijntjes op dat de regering de absolute meerderheid is kwijtgeraakt. Valls’ regering is bezig 50 miljard euro aan bezuinigingen door te voeren en de belastingdruk voor het bedrijfsleven te verlagen, wat slecht valt bij de opstandige linkervleugel van de socialistische partij, die liever de consumptie willen stimuleren om de economie aan te jagen.
2. De Duitse minister van Financiën Wolfgang Schäuble lijkt zowaar wat milder te worden. Tegen persbureau Reuters zei Schäuble dat de zwakkere groeiverwachtingen voor de Duitse economie niet betekenen dat er nieuwe tekortreducerende maatregelen nodig zijn. Dat is in lijn met de boodschap van het kabinet Rutte dinsdag op Prinsjesdag. Als de economie tegenvalt, dan zal het kabinet geen extra bezuinigingen afkondigen boven op de maatregelen die al zijn genomen om het begrotingstekort te verlagen. Waarschijnlijk gaan de plannen van Schäuble en het kabinet ver genoeg voor ECB-president Mario Draghi. Draghi wil dat landen met veel begrotingsruimte zoals Duitsland daadwerkelijk overgaan tot fiscale stimulering.
Analist Arne Petimezas van AFS Group houdt je dagelijks op de hoogte van de dingen die je moet weten.
3. Het kabinet wil iets doen met fiscale devaluatie. Wat zegt u? De belastingen op arbeid verlagen. Over een onbekende periode moeten de belastingen op arbeid met 15 miljard euro omlaag, maakte het kabinet dinsdag bekend op Prinsjesdag. Volgend jaar wordt de eerste stap gemaakt met een verlaging van een miljard euro. En die 15 miljard euro moet deels gefinancierd worden met belastingverhogingen elders of uitgavenverlagingen. 3 tot 5 miljard euro moet worden gedekt met toekomstige meevallers op de begroting. En die 3 tot 5 miljard euro zou dan het bedrag zijn die de koopkracht ten goede komt. Het is allemaal nog erg vaag en het moet nog blijken of de (gedoog)coalitie het eens wordt over hoe de belastingverlaging van 15 miljard euro wordt gefinancierd, als het bedrag überhaupt wordt gehaald.
4. China gaat naar verluidt met kleinschalige stimuleringsmaatregelen al te sterke verzwakking van de economie te lijf. Persbureau Bloomberg meldt op basis van ingewijden dat de centrale bank omgerekend 63 miljard euro gaat uitlenen aan de grootste vijf banken over een periode van drie maanden. Staatspersbureau Xinhau waarschuwde in een commentaar dat Beijing absoluut niet van plan is tot grootschalige stimulering over te gaan. De 'New Normal' is hoogwaardige economische groei, niet hoge groeivoeten.
5. Duitse spaarders vluchten weg uit Duitsland. Nou, alleen hun spaargeld dan. Heel verrassend is dat niet, want Duitsland heeft een overschot op de lopende rekening, wat per definitie betekent dat kapitaal het land verlaat omdat de effectieve rente elders hoger is. Wat uit een artikel in The Wall Street Journal blijkt, is dat ook de Duitse spaarder meedoet aan de mondiale jacht op rendement. Banken in Oost-Europa (denk Bulgarije) en zwakke eurolidstaten stunten met hogere rentes om spaarders te lokken (zie afbeelding rechts). En zelfs Nederland is populair. Volgens het staatje dat de Journal heeft gemaakt op basis van ECB-gegevens blijkt dat de 1-jaars depositorente in Nederland van 1,96 procent bijna vier keer zo hoog is als in Duitsland.
6. Met het oog op het Schotse referendum morgen heeft de Britse krant The Guardian uitgezocht hoe vaak een dergelijke volksraadpleging nou leidt tot afscheiding. En daaruit blijkt dat als mensen gevraagd worden of ze 'eruit willen', in een overgrote meerderheid van de gevallen ja wordt gestemd. In de 50 onafhankelijkheidsreferenda sinds 1846 werd in 82,9 procent van de gevallen voor afscheiding gestemd.
7. Sony's topman Kazuo Hirai zei eerder deze maand triomfantelijk tegen de krant Les Echos dat het geplaagde elektronicaconcern volgend jaar "zeer winstgevend" zal zijn. Dat was opvallend, want Sony leed in zes van de afgelopen zeven boekjaren verlies. Vanochtend werd duidelijk waarom Sony volgend jaar wel zwarte cijfers gaat schrijven. Sony gooit nog gauw dit jaar alle ellende op straat en gaat nog eens 180 miljard yen (1,3 miljard euro) afschrijven op de mobiele telefonie tak. En daardoor zal het nettoverlies geen 50 maar 230 miljard yen bedragen.
8. Vanavond is het rentebesluit van de Federal Reserve en naar verwachting gaat de centrale bank de obligatieaankopen nog eens verlagen met 10 miljard dollar naar 15 miljard dollar per maand. De rente blijft nog staan op 0 tot 0,25 procent. Om 20.30 uur geeft Fed-voorzitter Janet Yellen een persconferentie.
9. Waar het bij de Fed vandaag om draait, is of de centrale bank de belofte herhaalt, aanpast of intrekt om de rente voor aanzienlijke tijd laag te houden nadat het obligatieaankoopprogramma is afgelopen. Yellen heeft al laten doorschemeren dat aanzienlijke tijd ongeveer zes maanden is; de markt verwacht overigens dat de rente medio volgend jaar voor het eerst omhoog gaat. Zou de Fed de rentebelofte afzwakken (of intrekken), dan zullen markten daar negatief op reageren en de eerste renteverhoging eerder inprijzen. Dat is waarschijnlijk niet wat de Fed nu wil, want dat betekent dat de centrale bank zijn bewegingsvrijheid voor het monetaire beleid nog meer inperkt. En dat is juist wat de Fed nou net niet wil. De Fed heeft namelijk aangegeven dat het monetaire beleid moet worden afgestemd op de ontwikkeling van de economie. De Amerikaanse economie heeft het de afgelopen tijd steeds beter gedaan, maar de Fed wil waarschijnlijk meer bewijs zien dat de sterkere groei ditmaal wel duurzaam is. En daarom zal de Fed vandaag proberen kalm gas terug te nemen en zich vooral richten op de tekst en uitleg over hoe al de liquiditeit die in het systeem is gepompt met de biljoenen dollars aan obligatieaankopen geneutraliseerd kan worden.
10. Voorafgaand aan het rentebesluit van de Fed kleuren Europese beurzen weer groen. Dinsdag sloot Europa eindelijk hoger, waarmee een einde kwam aan een verliesreeks van zeven dagen. De verliezen kwamen deels doordat beleggers vrezen voor een Fed die de rente sneller dan verwacht gaat verhogen. De angst lijkt wat af te nemen.
Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl